Bewertung von Unternehmenswachstum. Eine theoretische und empirische Untersuchung (German, Paperback)

Der Einfluss von Wachstumsannahmen auf den Unternehmenswert ist unbestritten. Im Rahmen der Bestimmung des Fortf hrungswertes ist es deshalb notwendig das nachhaltige Wachstum m glichst exakt zu ermitteln und festzulegen. Dazu m ssen die einzelnen Wachstumsdeterminanten quantifiziert und geeignet im Bewertungskalk l ber cksichtigt werden. Diese Arbeit untersucht auf Basis einer grundlegenden Darstellung der verschiedenen Wachstums- und Werttreiber einer Unternehmung in welcher H he diese im Zuge von Gerichtsverfahren als rechtm ig angesehen werden. Den Kern der Arbeit bildet neben der detaillierten Darstellung des Sachverhalts die empirische Untersuchung der verwendeten Wachstumsabschl ge in der Rechtsprechung sowie die berpr fung der M glichkeit, die verschiedenen Wachstumskomponenten in einem Bewertungskalk l korrekt zu ber cksichtigen. Die Arbeit stellt in einem ersten Schritt die Unternehmensbewertung im Allgemeinen vor. Die ausf hrliche Illustration der Verfahren dient als Grundlage f r die Analyse der Wertdeterminanten eines Unternehmens. Im darauffolgenden Abschnitt wird das Wachstum aus diesen herausgegriffen und n her untersucht. Dabei werden die Determinanten des Wachstums beschrieben und deren Ber cksichtigung in der Theorie der Unternehmensbewertung diskutiert. Im Anschluss daran wird die Verwendung des Wachstumsabschlags im Rahmen der Rechtsprechung untersucht. Hierdurch soll u.a. erfasst und analysiert werden, in welcher H he Wachstumsabschl ge in Gerichtsverfahren als rechtm ig akzeptiert werden. Sodann werden die Ergebnisse aus Rechtsprechung und Realwirtschaft auf Vereinbarkeit hin berpr ft. Im letzten Abschnitt wird dem, anhand der Vorstellung eines integrativen Modells zur gemeinsamen Erfassung der verschiedenen Wachstumskomponenten, Folge geleistet. Die Arbeit kommt zu dem Ergebnis, dass Verfahren, welche die Zukunftserfolgswerte von Unternehmen bewerten, in Theorie und Praxis bevorzugt eingesetzt werden. Der Fortf hrungswert bestimmt dabei